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文章来源:黑色网赚论坛

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  在过去的33年里,黑石集团副总裁Byron Wien都会在1月大胆预言,将普通投资者认为不太可能发生,但在他眼中发生几率大于50%的事件一一列举,作为新年伊始的“惊喜”预测。

  回望2018年,Wien在年初交出的答卷近乎半数都漂亮过关:美国经济增长状况有所改善、美联储加息四次、美元终于走强、油价一度站上80美元/桶、标普500指数面临10%的回调……

  那么,在第34次发布预测的2019年,他又将有何表现?

  1月3日周四,Wien在黑石集团官网上公布了今年的十大“惊喜”,预期美联储年内将停止加息,美股受益于此反弹15%,美国经济也不会在今年滑入衰退。

  具体来看:

  1. 全球经济增速疲软,美联储年内停下加息脚步。通胀依旧温和,10年期美债收益率保持在3.5%以下。收益率曲线没有出现倒挂。

  2.

  标普500指数全年涨幅达到15%,部分原因在于美联储没有进一步加息,且股市在2018年底的下跌让估值更具吸引力。

  投资者将看到股市的上涨与回调,但企业盈利的改善将让股市在良性的利率环境中走高。

  3. GDP增长的两大传统推手——资本支出与房市在2019年仅会略有增长。但因有消费者支出与政府支出两大动力,美国经济将继续扩张。

  在2021年前,美国经济应该不太可能滑入衰退。

  4. 金融市场欣欣向荣,而贵金属投资者望而却步。

  随着美国及全球其他地区股市状况好转,金价跌至1000美元。

  5. 由于新兴市场股市市盈率与发达市场和历史水平相比更具吸引力,这一市场的利润前景将因此更为乐观,投资者也将更有兴趣。

  新兴市场中产阶级持续扩张,消费者购买力推动盈利增长。

  中国领衔新兴市场,上证综指上涨25%。在新一届保守派领导人上台之后,巴西股市也将变得活跃。

  6. 英国退欧的日子——3月29日来了又走,双方未能达成协议。英国议会没有批准协议,现英国首相特雷莎·梅认为,领导人变动无助于改善当前形势,因此仍然选择留任。

  英国将举行第二次全民公投,投票结果为支持留欧。

  7. 美元全年都保持在2018年底的水平,十分稳定。出于对经济的担忧,美联储停止缩表,而外汇交易员对此给出负面解读。

  外国资本流入美国资产的速度减缓,原因在于货币政策趋软以及企业不需要新资本进行扩张。

  8. 负责调查“通俄门”的特别检察官Mueller起诉特朗普集团中与特朗普最为亲近的人士,但无明确证据支持对总统本人采取任何直接行动。然而,特朗普最信任的顾问们大批离去,带来一场信任危机。

  9. 由民主党占据多数席位的美国国会所做的工作比预期要多,特别是在贸易政策方面。在保护奥巴马医改(Affordable Care Act)和移民政策重要部分方面,国会取得进展。国会还将宣布一项将于2020年实施的联邦基建计划。

  10.

  成长型股票继续引领美股。由于盈利持续强劲,科技股和生物科技股表现良好。因为经济放缓,除能源相关企业以外的其他价值型股票将令投资者大失所望。

  除了上述十大“惊喜”之外,还有一些在Wien看来不太重要,或是不太可能发生的“落榜选手”。比如:

  11. 地缘政治紧张局势加剧。伊朗继续破坏中东地区的稳定,金正恩未能兑现其“朝鲜无核化”的承诺。美国国务卿Pompeo和国家安全顾问Bolton发表声明称,美方或将在上述两个地区采取先发制人的行动,从而令几经震荡的市场再次卷入惨烈的抛售潮。

  但尽管言辞充满敌意,美国将不会在接近2020年大选之际与任何国家开战。不过,特朗普在贸易等问题上的强硬言论起了作用,有关国家安全的外交谈判取得成功。

  12. 为提振经济,中国参与了几个雄心勃勃的基建项目。

  中国经济实际增长率为6.5%,但债务增长引发全球担忧,并对人民币汇率产生负面影响。

  13. 中国宣布,“我们希望成为世界自由贸易的领导者”,并向全球派出特使,就更好双边贸易条款进行谈判,以弥补中美贸易分歧所造成的损失。

  在工业、汽车、原材料乃至于所有领域都创立了由外资公司掌控多数股权的合资企业。随着中国在全球的影响力越来越大,美国进一步孤立了自己。

  14. 欧洲央行被迫重启量化宽松,以应对肆无忌惮的意大利、不断走弱的“火车头”德国以及英国退欧的风险。

  英国退欧将令欧洲其他国家团结得更为紧密的预期落空后,意大利意识到自己可以毫不畏惧来自欧盟的惩罚,打破所有财政规则。

  其结果是,意大利经济陷入衰退,债务息差飙升,欧央行被迫再次向其金融体系注入流动性。

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